橡膠：季節因素是否已走出休整？（20250218）
發布時間：2025.02.18 發布者：天然橡膠網
基本面綜述
當前基本面屬于一個多空線索并存的狀態。多頭認為東南亞尤其是泰國的天氣可能有助于橡膠減產。
市場對收儲輪儲也或有預期。當前橡膠海外主產區陸續停割，越南產區接近全面停割，泰國南部、東北部區域停割面積占比約5-6成，原料杯膠與膠水價格高位震蕩，給予橡膠價格較強支撐。
政策的利好扭轉了需求的預期。而空頭認為需求平淡。橡膠價格高會刺激全年大量新增供應，減產或落空，增產可預期。橡膠輪胎產線開工率陸續回升，但產成品庫存高于去年同期及近年均值，需求傳導或有阻力。
操作建議
橡膠從季節因素看尚未脫離休整環節，市場復蘇依然需要時間，給橡膠帶來的上行空間相對有限，日內05合約運行區間參考17960-17470，高位承壓回落后再探下方平臺支撐17500一線，短線交易注意量倉匹配檢驗。（文/交子期貨 作者/魏宏杰 原文標題/天膠： 橡膠承壓回落，整體震蕩運行）
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