利潤
非一體化裝置生產(chǎn)利潤虧損，由于節(jié)后港口預(yù)期延續(xù)進一步季節(jié)性累庫，但考慮到一季度下游投產(chǎn)較多，苯乙烯生產(chǎn)利潤或有回升預(yù)期。
供應(yīng)
苯乙烯開工及產(chǎn)量均維持同期高位。本周中國苯乙烯工廠整體產(chǎn)量在35.24萬噸，較上周增0.14萬噸，環(huán)比+0.4%；工廠產(chǎn)能利用率76.93%，環(huán)比+0.3%。本周東北、山東、華東和華南有部分裝置負荷調(diào)整，山東某裝置短停后重啟，華東有一套裝置周內(nèi)重啟，整體產(chǎn)增量完全覆蓋損失量，導(dǎo)致產(chǎn)量小增。橡膠
需求
中國苯乙烯主體下游（EPS、PS、ABS）消費量在23.99萬噸，較上周+7.45萬噸，環(huán)比+45.04%。周內(nèi)，EPS工廠需求節(jié)后持續(xù)回歸，PS也有小幅需求回歸，而ABS多以穩(wěn)定為主，形成周度需求增量明顯；一季度ABS和PS有多套裝置投產(chǎn)預(yù)期。
庫存
1-2月苯乙烯季節(jié)性累庫，港口庫存相比去年大幅低于去年同期，截至2025年2月17日，江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量
15.95萬噸，較上周期增0.3萬噸，幅度+1.92%。商品量庫存在11.25萬噸，較上周期降0.05萬噸，幅度-0.44%。純苯在國產(chǎn)供應(yīng)和進口到港的雙重壓力下累庫，截至2025年2月17日，江蘇純苯港口樣本商業(yè)庫存總量
16.30萬噸，較上期庫存16.80萬噸去庫0.5萬噸，環(huán)比下降2.98%；較去年同期庫存5.35萬噸上升10.95萬噸，同比上升204.67%。但受進口節(jié)奏的放緩以及下游開工率的回升，中旬后港口庫存壓力有所緩解。
小結(jié)
成本端純苯內(nèi)地強于港口企穩(wěn)持續(xù)回升，苯乙烯在高供應(yīng)的情況下，維持高庫存跌價去庫，下游除過EPS其他恢復(fù)緩慢。基于前期提到的產(chǎn)能錯配，我們?nèi)耘f維持價格偏強運行的判斷，但短期盤面受港口及下游偏弱影響，價格企穩(wěn)缺乏力度。操作建議：等待港口企穩(wěn)后，逢低多配的機會。（文/五礦期貨微服務(wù)原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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