橡膠價格重回區間震蕩。
消息方面，泰國有政策意圖推遲割膠一個月，政策核心在于對沖美國關稅威脅，泰國選擇通過控制供應量重塑定價權。
如果政策能嚴格執行，橡膠減產預期20-30萬噸。但市場隱含后續減產遠達不到20萬噸的預期。后續政策落實情況如何，成為市場關注焦點。
多空講述不同的故事。漲因減產預期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為東南亞尤其是泰國的天氣和橡膠林現狀和相關政策可能有助于橡膠減產。
天然橡膠空頭認為需求平淡，處于季節性淡季。橡膠價格高會刺激全年大量新增供應，減產幅度可能不及預期。宏觀預期轉差。
行業如何？
橡膠輪胎廠開工率邊際走低。截至2025年05月08日，山東橡膠輪胎企業全鋼胎開工負荷為44.75%，較上周走低9.59個百分點，較去年同期走低4.44百分點。全鋼訂單支撐弱，開工繼續下滑。國內橡膠輪胎企業半鋼胎開工負荷為57.98%，較上周走低11.14個百分點，較去年同期走低18.11個百分點。
截至2025年05月04日，中國天然橡膠社會庫存135.5萬噸，環比增加0.17萬噸，增幅0.12%。中國深色橡膠社會總庫存為82.5萬噸，環比增加0.32%。中國淺色橡膠社會總庫存為53萬噸，環比降0.2%。截至2025年05月06日，青島天然橡膠庫存48.55(+0.75)萬噸。
橡膠現貨
泰標混合膠14250（-100）元。STR20報1720（-10）美元。STR20混合1740（-10）美元。
江浙丁二烯9250（+200）元。華北順丁11300（+0）元。
操作建議
橡膠價格風險釋放。預期后期修復。
建議目前中性思路，短線操作，快進快出。
關注多RU2601空RU2509的波段操作機會。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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